首先，黎菁介绍，ESG是环境(Environment)、社会(Social)和公司治理(Governance)三个英文单词的首字母缩写。更具体地说，“E-环境”指降低污染排放、节能减排、使用清洁能源等；“S-社会”指公益捐赠、保障员工权益以及供应商和客户的权益等；“G-公司治理”指遵守商业道德、反腐败、管理层与董事会职责履行等。ESG投资也称“负责任投资”，是一种投资理念和实践，是指在投资决策中考虑企业环境、社会和公司治理等方面的表现。
ESG投资发展历史上的重要节点是联合国于2006年发布的责任投资原则(PRI)。PRI提出六项原则和一整套可行方案，鼓励签署方将ESG因素纳入投资管理和所有权决策中。过去二十年里，全球ESG投资规模增长迅速，且机构投资者参与度上升。据可持续性投资联盟(GSIA)统计，2018年初，全球ESG投资超过30.7万亿美元，较2016年增长34%。美国2018年的ESG投资总量为12万亿美元，其中11.6万亿美元是由资产管理公司及机构投资者持有。据联合国责任投资原则(UN PRI)统计，即使是在疫情的背景下，签署方以及资金管理规模都呈现了上升趋势，且增长迅速。
接下来，在学术研究结论和市场实践经验的基础上，黎菁分别从投资者和企业的角度，解释了践行ESG投资的原因。从投资者的角度，学术研究发现企业社会责任的表现与公司绩效存在非负关系，大部分实证研究结果显示二者呈正向关系。来自美国资产管理公司AQR的实践研究表明，ESG表现较好的股票资产组合的波动率（风险）更低；当组合的ESG表现由好变差时，资产组合的风险也相应增加。
从企业的角度，学术研究发现企业承担企业社会责任(CSR)有助于创造长期价值。企业社会责任要求企业在商业运营中，除了最大化股东利益，还要关注员工、消费者、供应商等利益相关方的利益。企业关注产品质量、顾客权益，可以创造品牌价值、提升顾客忠实度，进而提升销售收入。例如，鸿星尔克因为其公益行为，使得品牌认知高度上升，企业销售收入大幅上涨。
与此同时，政府部门与监管机构也强化了引领作用。出台的相关规定包括国际证监会组织(IOSCO)于2019年1月发布的《关于发行人披露ESG事项的声明》、欧盟的《欧洲绿色新政》关于金融服务可持续发展相关的信息披露指引、美国的纳斯达克(NASDAQ)于2019年5月发布了《ESG报告指南2.0》、美国金融服务委员会(FSC)于2020年1月通过《2019ESG信息披露简化法案》等。
在我国，香港交易所的ESG信息披露指引自2012年起，经历了多轮迭代更新，在加强市场监管的同时充分发挥了引领作用。我国各个政府部门也出台了与A股上市公司信息披露相关的政策和法规，并随着时间推移不断完善和丰富。中国证券投资基金业协会于2018年发布了《绿色投资指引（试行）》，鼓励投资者考虑ESG、鼓励企业进行相关信息披露。
从我国ESG的发展现状来看，A股上市公司对ESG的认识逐渐深入。2011年，只有500多家企业披露了企业社会责任报告，截止目前，进行披露的企业已增长至上千家企业。然而，企业社会责任报告披露的信息质量参差不齐，存在行业间披露不均衡的情况，信息披露仍有很大的进步空间。投资机构对ESG的重视程度也在提升。根据中国证券投资基金业协会2019年的一个调查显示，2017年，投资机构关注ESG主要是为了响应政府号召，到2019年，投资机构是从更深入地规避投资风险、获得超额收益的角度关注ESG。关于未来的行动计划，有四成机构在调研中表示未来会采取相应措施，例如，制定ESG战略、建立投后ESG风险与绩效定期评估、搭建ESG策略和流程规范。
关于ESG的投资实践，黎菁介绍了全球可持续投资联盟(GSIA)总结的ESG投资主要的七种类型，包括ESG整合、正面筛选、负面筛选、可持续发展主题投资等等，其中ESG整合、负面筛选、企业参与和股东行为在国际实践中占比较高。在我国，可持续投资（责任投资）以绿色信贷为主，可持续证券以可持续证券投资基金和ESG公募基金为主。
随着我国“双碳”目标的提出，低碳转型可持续发展和相关投资将持续受到市场关注，国内ESG投资迎来重要发展机遇。根据清华大学估算，要实现1.5℃温控目标情景，我国2020年至2050年能源系统及主要能源终端需求部门的总投资需要新增100万亿元投资。
最后，黎菁指出，ESG投资是一个系统的整体和生态。展望未来，ESG投资生态的发展和机遇，值得大家一起关注和探索。
